募资650亿元，“巨无霸”先正达的IPO进展备受市场关注。

6月16日，先正达在上交所主板的上市审核顺利过会。从5月19日上交所受理其主板上市申请，到顺利过会，先正达只用了不到一个月的时间。

就本次IPO相关问题，《华夏时报》记者多次致电先正达，其相关负责人向记者表示，目前公司处于IPO静默期，不方便接受公开采访，一切信息以交易所官方内容为准。

(资料图片仅供参考)

今年一季度净利润大降

公开资料显示，先正达集团于2019年注册于上海，目前分为先正达植保、先正达种子、安道麦、先正达集团中国四大业务单元。旗下的上市公司还包括扬农化工（600486.SH）、荃银高科（300087.SZ）、中化化肥控股有限公司（00297.HK），被业内称为A股农业板块的“银河舰队”。

天眼查信息显示，中国化工农化有限公司直接持有先正达99.1%股份，为该公司控股股东，同时中国化工农化有限公司的全资子公司麦道农化持有先正达0.9%股份，国务院国资委为先正达的实际控制人。

根据先正达最新版招股书，2020年至2022年，先正达分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元、2248.45亿元，归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元、78.64亿元。

但值得注意的是，今年一季度，公司实现营收631.29亿元，归母净利润39.54亿元，同比下降26.26%。导致净利润下滑的主要原因为财务费用尤其是利息费用增长导致。同期，先正达集团实现营业收入约631亿元，同比增长11.39%，主要系受益于市场对先正达集团创新产品和服务的需求，产销量增长，同时公司产品价格维持高位并略有增长所致。

按照此前的安排，先正达集团原定于今年3月29日科创板IPO上会。但随后，其科创板上市会议被临时取消。今年5月，先正达集团在公司官网刊发声明，表示已撤回科创板上市申请，并同时向上交所主板提交上市申请。

在主板申请问询过程中，针对先正达的主板定位，上交所要求其从发行人业务模式、经营业绩、规模及行业代表性角度，分析发行人是否符合主板定位的有关要求。对此，先正达进行了具体阐释，并总结称，发行人具有“大盘蓝筹”特色，业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性，符合主板定位的有关要求。

本次IPO，先正达的保荐机构为中金公司以及中银证券。值得注意的是，此前先正达在科创板的招股书称，保荐机构将安排相关子公司参与本次发行上市战略配售，具体按照交易所相关规定执行。但在转战主板后，保荐机构将不用强制跟投。主板注册制改革后，沪市主板不再实施保荐机构跟投制度。

本土化布局受重点问询

记者注意到，在主板申请的问询过程中，上交所着重对先正达在国内市场的布局进行发问。先正达被要求结合各募投项目主要内容，说明募集资金用于本土化研发的情况及后续规划。

在回复中先正达指出，募集资金主要用于提升本土化研发力量。拟充分利用本次募集资金投资于中国境内的尖端农业科技研发、生产资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出、扩展现代农业技术服务平台及境内的并购项目。其将利用此次募集资金结合自身研发能力和技术资源，提升发行人在中国农业市场研发、生产及农业服务等领域的竞争力。

先正达表示，募集资金还将在全球范围内投向尖端技术研发，以提升先正达在全球范围内的技术领先地位，并在未来将适用于中国市场的国际先进技术引入国内，通过引进、消化、吸收全球技术，并以全球创新研发能力助力于强化中国本地育种能力和本土农业投入品质量。

鉴于中国是最具增长潜力的市场，预计本次发行募集资金将有半数以上直接用于国内项目实施。其中，在生产资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出项目上，先正达集团计划在我国西北地区建设一座世界一流玉米种子生产加工厂，投资建立玉米种子生产基地及配套加工包装线，以及对现有工厂进行优化提升效能。目前该项目已完成立项、可研及土地选择。

“本次募投项目绝大多数将直接或间接地对提升本土化研发力量、我国农业转型及技术升级产生积极影响。本次募集资金到位后，公司将根据募投项目的实施进度、轻重缓急以及市场机会等情况统筹安排募集资金使用。”先正达如此表示。

东兴证券分析师程诗月表示，先正达具备研发创新和平台协同等优势，看好其能充分把握中国种子市场机遇，通过中国市场发掘新的增长点，也有望在国际市场竞争中占据更重要的地位。

盘古智库高级研究员江瀚向《华夏时报》记者表示，作为一家领先的农业科技公司，先正达在中国的农业行业中扮演着重要的角色。随着中国经济的快速增长和人们对食品安全和健康的关注不断提高，农业科技的需求也在逐年增加。

从近年来先正达的发展来看，其在全球市场上表现出色，特别是在植物保护、种子、作物营养产品拥有领先地位。在国内市场上，先正达也在不断拓展其业务范围，包括种子、作物营养产品等多个领域。然而，由于竞争激烈，先正达也面临着一些挑战。

赛健尼品牌咨询创始人萧巧琼也向《华夏时报》记者表示，我国农业科技含量逐步提升，农业生产效率逐步提高，农业产业结构不断优化，农业品牌化建设加速。先正达近年来在科技创新、品牌建设、数字化转型等方面取得了显著进展，并实质上已经成为国内领先的农业科技企业之一，其产品和服务在国内外市场上得到了广泛认可。品牌建设和数字化转型等方面的投入，会使其保持竞争优势。

值得注意的是，作为一家全球化的公司，先正达也存在复杂监管及法律环境造成的经营及成本增加的风险。其他诸如“地缘政治风险”“税收监管风险”“汇率风险”“全球管理风险”“在高风险国家开展业务的风险”“全球农业生产波动的风险”“全球产业监管政策风险”等多项风险因素，也都将对先正达造成影响。根据招股书，2020年至2022年，先正达集团计入财务费用的净汇兑损失分别为9.83亿元、11.70亿元和-23.79亿元，净汇兑损失的绝对值占利润总额的比例分别为9.29%、10.93%和17.31%。

A股市场频现募资“巨无霸”

值得注意的是，除先正达外，近期A股市场频现巨额募资IPO。华电集团旗下华电新能正在冲刺沪市主板IPO，该公司已于6月15日顺利过会，拟募集资金300亿元。若一切顺利，华电新能将超过三峡能源当年227亿元的募资额，成为A股新能源行业最大规模IPO。

无独有偶，日前，港股上市公司华虹半导体有限公司申请国内科创板上市，近日获中国证监会批准。该公司A股上市主体为华虹宏力，拟募资180亿元，如果进展顺利，其或将成年内最大规模科创板IPO，也将成为科创板史上第三大IPO。

在江瀚看来，高额募资企业接连上市将对A股市场产生影响，一方面是机遇，因为募集资金将有助于提高企业规模和实力，推动企业发展；另一方面则是挑战，因为大量资金的流入可能会导致市场泡沫化，引发投资风险。

“连续发行大额融资新股，势必将对二级市场的资金流造成一定的压力，资金分化的现象也将愈发明显。”一位资深资本市场投资人向《华夏时报》记者表示。

与近期大额募资IPO频现情况不同的是，统计数据发现，今年前5月A股IPO数量有所增加，但募资总额却不升反降。按发行日计算，A股前5个月股票融资总额达5547亿元，同比增长24.25%；其中IPO数量147单，较去年同期增加5家；IPO融资规模1783亿元，同比下降19.16%。

据统计，今年前5个月，IPO募资前三名分别为晶合集成、中芯集成、陕西能源，IPO募资规模分别为99.61亿元、96.28亿元、72亿元，年内前三名IPO合计募资267.89亿元。而去年同期，IPO募资前三名中国移动、中国海油、晶科能源的合计募资达942.73亿元。

A股市场后续走势如何？对此，近期多家机构表达出乐观的观点。中金公司发布研究报告称，展望下半年，A股上市公司盈利修复或仍将延续，当前指数表现所隐含的估值水平已经计入较多偏谨慎预期，维持对2023年A股市场中性偏积极看法，指数相比当前位置仍具备一定上行空间。

中信证券认为，当下市场对经济负面预期的反应接近尾声，价格因素的拖累接近拐点；存量市场特征难以改观，市场分歧仍然较大，博弈依旧激烈；市场正临近下半年波动区间的谷底，持仓出清并不彻底，波动依然较大，坚守业绩驱动，兼顾政策主线。

华夏时报

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